Заключается в покупке колла и двух опционов пут с одинаковой датой истечения контрактов, а цены исполнения могут быть одинаковыми или разными.

Используется, если ожидается, что цена акции упадет с большой вероятностью, чем вырастет.

Прибыль не ограничена. Возникает при движении базового актива в любую сторону, повышении волатильности. Однако при падении цены прибыль больше.

Убыток ограничен ценами (премиями), уплаченными за опционы.